Новые индустриальные страны: Южная Корея

Страница 14

2. необходимая либерализация экономики требовала усложнения производственных отношений.

Кризис затронул не только финансовую сферу, но и реальный

сектор экономики, хотя там он обнаружился позже. Компании Южной Кореи пытались адаптироваться к глобализации, но слабость инфраструктуры, как на макро-, так и на микроуровне вела их к кризису. Это привело к снижению рентабельности и повышению долга компаний – предопределившие глубину кризиса. О размерах задолженностей компаний и их предпологаемой реструктуризации можно судить по таблице 2.

Таблица 2. Крупнейшие южнокорейские концерны и их положение во время кризиса.[48]

Компания

Число компаний в их составе на 1998 год

Число компаний в их составе по окончании структурных преобразований в 2002 году

Соотношение между задолженностью и акционерным капиталом на декабрь 1998 года (в %)

Hyundai

63

32

342

Samsung

66

40

256

Daewoo

41

10

343

LG

53

32

364

SK

42

22

377

Конечно, в стране многие компании работали и продолжают работать эффективно, но число их сократилось.

Самой убыточной отраслью в Южной Корее стала электроника.

Выход из кризиса корпоративного сектора предполагал его финансовое оздоровление, в том числе и реструктуризацию его долга. Одновременно это должно было сопровождаться сменой форм собственности, повышением качества управления компаниями. Очевидно так же, что финансовое оздоровление компаний тесно связано с интересами банковского сектора, активно участвовавшего в кредитовании частного сектора. Участниками процесса оздоровления корпоративного сектора выступили сами корпорации, финансовые институты и государство. Схематично можно представить следующую проводимую в Южной Кореи модель реструктуризации долгов, повышения рентабельности компаний, восстановления капиталов банков. Она предполагает реструктуризацию долга компаний и рекапитализацию банков при ведущей роли государства. Для реализации этих мер создаются соответствующие институты. В рамках такой модели государство может приобретать у банков безнадежные долги компаний и выпускать под них облигации. Вследствие этого банковские активы сокращаются, а значит, происходит их рекапитализация (увеличение капитала по отношению к активам). Однако подобный вариант требует больших затрат со стороны государства. К тому же при использовании этой модели разрушаются связи между банками и компаниями, банки утрачивают информацию о деятельности компаний.

Перейти на страницу:  1  2  3  4  5  6  7  8  9  10  11  12  13  14  15  16  17